2024-05-12，民生证券发布一篇有色金属行业的筹算叙述，叙述指出，供需持续向好，金属价钱连续上行。

　　叙述具体本体如下：

　　本周（5/6-5/10）上证综指高潮1.60%，沪深300指数高潮1.72%，SW有色指数高潮4.17%，贵金属COMEX黄金下降1.68%，COMEX白银下降1.62%。工业金属LME铝、铜、锌、铅、镍、锡折柳变动0.29%、-0.10%、1.98%、1.32%、-0.91%、1.15%；工业金属库存LME铝、铜、锌、铅、镍、锡折柳变动82.91%、-12.74%、-0.98%、-13.01%、3.22%、1.37%。 工业金属：国内宏不雅经济向好，策略注入地产信心，价钱有望持续上行。中枢不雅点：国内多地加码房地产相沿策略，4月国内制造业PMI录得50.4，宏不雅经济向好提振需求。铜方面，供应端，5月10号SMM入口铜精矿TC指数报-1.43好意思元/吨，加工费持续下降为负值，矿端紧缺持续；需求端，本周电解铜社库连续下降，受假期影响闪耀杆开工率有所下滑，但电力和光伏订单需求肃肃，本周SMM铜线缆企业开工率环比上升9.16pct至82.84%。铝方面，供应端，国内电解铝入手产能抬升，总入手产能约4262万吨，较上月初增长50万吨。需求端，下流加工企业开工较节前向好，本周国内铝型材开工率较节前高潮2pct至60.00%，铝锭周度去库1.3万吨。重心推选：洛阳钼业（603993）、紫金矿业（601899）、神火股份（000933）、西部矿业（601168）、金诚信（603979）、中国有色矿业、中国铝业（601600）、云铝股份（000807）。 能源金属：锂短期补库动能趋弱，供应增多后价钱或悠扬下行，温煦钴扣头总共初度回升。中枢不雅点：下流企业新采购订单较少，供应宽松局势下价钱承压。锂方面，供给端，SMM瞻望国内4月碳酸锂产量约为5.25万吨，环比+23%，国际锂盐入口增多，才调出口大幅增多。需求端，下流多量于4月中下旬提前备库，且长协消失率较高，现在无新采购订单需求。钴方面，供给端，电钴利润空间仍存，开工率看护偏高水平，钴盐由于资本与价钱倒挂，开工率较低，后续温煦赞比亚电力垂危对刚赞地区钴供应的扰动；需求端，下流各按序仍有一定库存，采购呈不雅望情感，钴原料扣头总共初度回升，瞻望短期钴价弱稳为主。镍方面，矿端偏紧，镍盐厂挺价，先行者体订单减少，供需双弱，价钱连续承压。重心推选：藏格矿业（000408）、永兴材料（002756）、华友钴业（603799）、中矿资源（002738）。 贵金属：金价压力开释，紧握央行购金+降息干线，温煦银价弹性。好意思国5月份议息会议偏鸽，鲍威尔泄露不会加息，此外好意思国4月新增处事低于预期，薪资同比增速3.9%，低于预期的4.0%，休闲率从3.8%上升至3.9%，劳能源阛阓呈现下滑趋势，联储降息预期增强，咱们觉得节前阛阓惦记的联储加息预期摈斥，高利率持续下好意思国经济下行仅仅节律问题，阛阓再行交往降息的笃定性，且世界列国央行财富配置中黄金的地位正在束缚上升，央行购金将来将持续增多，连续强硬看好将来金价高潮，同期咱们觉得当下要心疼白银的投资契机，跟着金银比成立+PMI上行共振，白银价钱弹性空间大。重心推选：银泰黄金（000975）、中金黄金（600489）、山东黄金（600547）、赤峰黄金（600988）、招金矿业、湖南黄金（002155），温煦盛达资源（000603）、兴业银锡（000426）、中国黄金（600916）国际、万国国际矿业。 风险提醒：需求不足预期、供给超预期开释、国际地缘政事风险等。

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