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　　原油：利比亚供应中断，市集仍对异日供需零落信心

　　1、宏不雅方面：近两周国际宏不雅衰退担忧有所削弱，上周人人央行年会上，好意思联储主席鲍威尔开释明确降息信号，暗示校服好意思国通胀率距离联储2%的想法依然不远，计策调遣的时机已到，降息的时机和门径将取决于新出炉的数据，市集对好意思联储9月开启降息的预期升温。好意思联储7月会议记载表现，好意思国通胀已从高位回落，劳能源市集也在降温。据好意思国商务部数据表现，好意思国二季度GDP上修至3%，高于初次预估的2.8%。此外，地缘方面，以色列和黎巴嫩真主党之间的冲突加重，也加重市集关于地缘时势弥留的担忧。然而从表里盘油价进展来看，关于异日需求转弱的担忧如故主导原油市集的主要逻辑之一。

　　2、供应方面：据外媒报说念，利比亚东部政府8月26日通知对所有这个词油田、船埠和石油设施推行“不成抗力”，罢手所有这个词石油出产和出口。把柄OPEC数据，2023年利比亚原油产量为118.9万桶/日，出口原油102.4万桶/日，其7月原油产量为115万桶/日。此前，利比亚国度石油公司于8月7日通知Sharara油田碰到不成抗力，影响约27万桶/日的石油产量和出口，随后规复约8.5万桶/日。现货市集的收紧撑握月差结构走强，同期最新音问表现，据外媒报说念利比亚开始一半的石油产量（70万桶/日）依然下线，数个口岸罢手出口。此外，伊拉克运筹帷幄将原油产量从7月的425万桶/日降至9月的390万桶/日。把柄与OPEC+达成的减产公约，伊拉克的石油产量一直开始其393万桶/日的配额。伊拉克在8月依然取消一批100万桶的现货供应，以减少当月的出口。

　　3、需求方面：从国内需求来看，真金不怕火厂开工率和加工量接续角落回升，口岸库存下减慢度放缓，撑握地真金不怕火原猜想港量也出现回暖迹象。据金联创开工率筹备公式表现，对山东地真金不怕火39家真金不怕火厂装配统计，截止到8月28日，山东地真金不怕火常减压开工率为54.46%，较上周涨1.06个百分点。据隆众资讯，山东大真金不怕火葬形状于8月下旬具备试车条目，预测9月上旬负责投产，或有望带动原油入口需求角落好转。本周EIA和API好意思邦交易原油库存接续下降，在已往9周里8周下滑，制品油也进一步去库，汽油表不雅需求进展坚挺，主要反应了在9月好意思国劳工节假期开启前的备货需求。跟着9月的到来，国际交通出行需求的旺季也接近尾声。

　　4、策略不雅点：现时原油市集的中枢矛盾如故在于异日供需端零落信心，自然好意思国原油和制品油仍在去库历程之中，然而需求旺季逐步接近尾声，预测异日朝上驱动有限。不外在现时现货市集供需未出现显赫恶化的布景之下，咱们以为短期油价大幅向下空间较为有限。现时利比亚供应中断事件或影响市集关于异日供需均衡的预测，仍需握续暖和供应本质受到扰动的程度和时候，在此布景之下油价波动仍将较大。

　　燃料油：高、低硫阵势或将保管逆转

　　1、供应方面：据金联创资讯，近来几批抵达新加坡的货品未达居品圭臬，导致7月底到8月初供应弥留，近几周新加坡低硫下流市集因此取得一定撑握，但低硫燃料油市集的强势风物能否延续将主要取决于接下来中国的入口量。尽管东西套利窗口处于开启情景，但贸易商暗示9月莫得渊博来自西方的套利货品流入，更多将在10月抵达，面前东西价差依然处于本年以来最高水平。

　　2、需求方面：跟着夏令发电旺季结尾，中东和南亚国度关于高硫的发电需求逐步走弱，同期国内地真金不怕火的真金不怕火葬进料需求也大幅下滑，然而船燃需求稳中向好。新加坡海事及港务处治局数据表现，2024年7月新加坡船用燃料销量为466.88万吨，环比增长9.21%，同比增长3.35%。其中，传统船用燃料油中LSFO的销量为248.57万吨，环比增长6.64%。HSFO的销量为178.07万吨，环比增长14.32%。数据表现，7月靠岸新加坡的集装箱班轮数目达到1214，为本年3月以来最高水平，撑握了低硫燃料油销量的增长。高硫船加油需求依旧坚挺，安装脱硫塔的船舶加注看成仍保管乐不雅，高硫船燃销量增长幅度更为超越，市集份额占比也残害本年以来最高水平，达到38.14%。面前新加坡下流船加油需求矫捷，船用燃料需求或更多倾向于高硫市集，高硫燃料油市集仍相对乐不雅。

　　3、油价方面：本周EIA和API好意思邦交易原油库存接续下降，其中EIA库存降幅低于API，制品油也进一步去库，汽油表不雅需求进展坚挺，原油产量回落10万桶，真金不怕火厂开工率也接续上升。本周供应端出现一定扰动，据外媒报说念，利比亚东部政府8月26日通知对所有这个词油田、船埠和石油设施推行“不成抗力”，罢手所有这个词石油出产和出口，油价受到撑握大幅反弹，尽管随后关于需求的担忧和对OPEC增产的悲不雅预期又使得油价再度转跌，然而现货市集的收紧撑握月差结构走强。现时原油市集的中枢矛盾如故在于异日供需端零落信心，自然好意思国原油和制品油仍在去库历程之中，然而需求旺季逐步接近尾声，预测异日朝上驱动有限。不外在现时现货市集供需未出现显赫恶化的布景之下，咱们以为油价大幅向下空间较为有限，短期油价波动仍将较大。

　　4、策略不雅点：本月，国际油价波动较大，新加坡燃料油价钱触动偏弱，高、低硫相对强弱阵势出现逆转。低硫方面，近期货品抵达由于质地原因未能灵验加多供应，尽管现时东西价差处于高位，然而预测供应在10月才会有显赫加多。高硫方面，现时非制裁油供应弥留以及高硫船加油需求接续撑握高硫燃料油市集，但高硫真金不怕火厂进料需求大幅下滑，跟着夏令发电岑岭结尾，高硫燃料油需求也将显赫走弱。预测短期高下硫价差（LU-FU）仍有一定上行驱动。

　　沥青：供需端接续向好，暖和仓单对近月的施压

　　1、供应方面：9月地真金不怕火排产环比上升，不外举座排产依然是环比同比下滑，供应端压力有限。把柄隆众对96家企业追踪，2024年9月国内沥青总运筹帷幄排产量为201.9万吨，环比下降5.5万吨，降幅2.65%，同比9月本质产量下降112.57万吨，降幅35.8%。百川盈孚统计，本周国内沥青厂装配总开工率为31.74%，环比上升3.83%，不外同比如故位于近三年低位。库存方面，社会库接续下降不外还有不少资源待浪费。百川盈孚对国内92家主要沥青社会库统计，本周社会库存率为35.21%，环比下降0.68%；本周国内真金不怕火厂沥青总库存水平为45.57%，环比上升0.42%。

　　2、需求方面：跟着天气逐步好转，下流施工情况好转，各个省份赶工需求渐起。隆众资讯统计，本周国内沥青54家企业厂家样本出货量共43.9万吨，环比加多25.4%，举座出货较为顺畅；国内改性沥青69家样本企业改性沥青产能欺诈率为15.3%，环比加多0.9%。参预9月，形状赶工需求加多，将带动真金不怕火厂及贸易商出货。

　　3、油价方面：本周EIA和API好意思邦交易原油库存接续下降，其中EIA库存降幅低于API，制品油也进一步去库，汽油表不雅需求进展坚挺，原油产量回落10万桶，真金不怕火厂开工率也接续上升。本周供应端出现一定扰动，据外媒报说念，利比亚东部政府8月26日通知对所有这个词油田、船埠和石油设施推行“不成抗力”，罢手所有这个词石油出产和出口，油价受到撑握大幅反弹，尽管随后关于需求的担忧和对OPEC增产的悲不雅预期又使得油价再度转跌，然而现货市集的收紧撑握月差结构走强。现时原油市集的中枢矛盾如故在于异日供需端零落信心，自然好意思国原油和制品油仍在去库历程之中，然而需求旺季逐步接近尾声，预测异日朝上驱动有限。不外在现时现货市集供需未出现显赫恶化的布景之下，咱们以为油价大幅向下空间较为有限，短期油价波动仍将较大。

　　4、策略不雅点：本月，国际油价波动较大，沥青盘面和现货价钱进展相对坚挺，主要受到基本面角落好转的撑握。9月来看，参预“金九银十”需求旺季，需求异日有接续回暖的预期，部分说念路形状施工有所加多，真金不怕火厂开释合同的积极性仍较高，叠加供应端增量有限，举座对价钱有一定朝上驱动。不外一方面还有部分社会库存待浪费，另一方面资本端原油价钱波动较大也会产生一定扰动；此外从仓单来看，近期沥青厂库仓单出现12万吨的注册，或对近月合约形成比拟大的压力，因此短期不错暖和近月月差走弱的契机。

　　橡胶：供应端变化仍为橡胶暖和要点

　　1、供给端，面前国表里橡胶主产区应刚巧旺产季，但近期受到天气降雨影响，割胶天数减少，原料胶水供应不及，原料价钱再度出现反弹上扬，出现反季节性价钱高位，关于人人全年天胶供应形成难设置的减产影响。另，下半年或将出现拉尼娜风物，关于国内以及东南亚产区表当今于降雨加多，以及行将迎来台风发生岑岭期，关于橡胶产出按期放量存疑。ANRPC也在逐月向下修正全年橡胶产量增速预测。

　　2、需求端，行将迎来的“金九”仍有预期，国内消费“以旧换新”计策自7月开动至8月底不休加码，利好力度握续加大，关于全年新能源汽车、燃油车报废增大了补贴，也加大了相应新购置汽车的优惠力度。

　　3、举座来看，9月市集暖和的要点仍在供应端，警惕超预期事件的发生，如主产区降水表象灾害的发生、供应超预期减量等等。需求上，短期全钢胎开工的回调给全钢胎库存压力的缓解带来一定喘气空间，重卡的销售数据暂无亮眼进展，但半钢胎良性库存天数随机撑握其开工率握续高位，轮胎订单预测保管较好的水平。预测橡胶价钱高位在短期回调设置之后，结合供应端出现的强降雨带来的减产情况，橡胶价钱或将接续偏强触动。暖和表里宏不雅情谊的变化。

　　聚酯：结尾设置反弹，TA价钱或底部反弹

　　1、PX：PX面前呈现加工差和价钱双回落的风物，亚洲和中国举座的PX开工居高位，面前几家大型装配企业公布了9月窥探以及降负运筹帷幄，9月PX负荷有一定回破灭间。下流PTA也在偏低加工费下窥探与无意泊车并存，举座开工负荷高位下滑。举座来看，PX市集供应相对迷漫，PXN价差缩至偏低水平，若无设置的话后续窥探运筹帷幄有可能加多，下流PTA刚需撑握，预测PX后市跌幅有限。

　　2、PTA：TA供应方面，举座开工负荷高位，恒力以及山东威联等企业9月有窥探运筹帷幄，后续开工寸回破灭间。下流聚酯装配在金九银十预期，以及新装配投产下，负荷以及聚酯产量有预测规复。面前结尾市集如印染、加弹、织造的开工出现回暖迹象，开工负荷逐步回升，同期也体当今聚酯库存方面，月底涤丝库存下滑，涤丝产销也出现放量。对TA来说，下流聚酯需求撑握力度逐步规复，金九银十需求到来，市集供应存在短期收紧，TA价钱底部或出现反弹行情，暖和原料端原油价钱波动情况。

　　3、MEG：乙二醇秋检接续，预测保管到10月底，举座煤制窥探情况多于油制窥探，短期乙二醇供应收紧。下流聚酯装配在金九银十预期，以及新装配投产下，负荷以及聚酯产量有预测规复。面前结尾市集如印染、加弹、织造的开工出现回暖迹象，开工负荷逐步回升，同期也体当今聚酯库存方面，月底涤丝库存下滑，涤丝产销也出现放量。对EG来说，市集供应试察工夫，下流聚酯需求撑握力度逐步规复，金九银十需求到来，口岸发货量出现反弹，乙二醇基本面较好，价钱撑握下或保管高位触动。

　　甲醇：需求规复，库存压力有所缓解

　　1、供应：国内方面，8月复产装配显豁加多，产量飞速走高并开始前年同期水平，面前也在近5年的高位水平，主如果内地需求进展较好，真金不怕火厂库存压力不大，撑握其保管高开工的情景，后续跟着旺季的到来，预测真金不怕火厂也将保管高负荷运行，然而接续增长的幅度有限。入口方面，前期国外供应规复较快，导致到港量一直较为迷漫，近期国外开工有一定的下降，但亦然在近几年平均水平隔壁，预测9月到港量略略低于8月份。

　　2、需求：MTO利润设置之后，开工飞速规复，尤其是内地企业，基本是高负荷运行，反而是东部地区装配规复较为安宁，直至8月末才基本规复至闲居水平，不错看到8月末MTO利润有所走弱，预测9月MTO开工将保管在面前的水平隔壁，大幅增长的概率不大。反不雅传统下流方开工受淡季影响较为显豁，开工握续走弱，预测跟着旺季的到来，后续开工也将有所企稳，不至于形成牵累。

　　3、库存：自然内地供应高位，然而由于MTO装配负荷较高，库存压力反而不大，主要的矛盾集结在口岸，东部地区MTO装配规复相对滞后，到港量又握续加多，导致口岸库存快速积累，总库存如预期上升。后续国内供应预测保管高位触动，入口量自然偏多但预测环比小幅下降，举座供应压力不会接续加多，需求端在MTO规复至闲居水平之后，传统下流也有一定的回升预期，因尔后续库存压力有所缓解，但转而快速去库的概率不是很大，更可能进展为触动下降。

　　4、回归：供应方面来看，后续供应保管高位，接续加多的可能性不高。需求方面，跟着MTO利润规复闲居水平，后续开工也将保管矫捷，传统需求参预旺季会有一定企稳，举座需求稳中有升。举座来看，供需将参预相对均衡的阶段，库存压力有所缓解，但也不至于快速下降，因此预测甲醇将参预触动阶段。

　　聚烯烃：供应端动态调遣，基本面矛盾不大

　　1、供应：PE方面开工季节性回暖，同比变化不大，产量如预期小幅增长，从依然公布的窥探运筹帷幄来看，9月窥探装配显豁减少，产量仍有增长的预期，但由于新增产能较少，预测同比变化不大。PP方面，受新增产能影响，检昌显豁处于近五年高位水平，开工同比裁减，但产量依旧是近5年的高位水平，国内供应相对迷漫，因此自然后续窥探运筹帷幄偏少，但不排斥临时窥探增多的可能，预测产量会在高位触动。

　　2、需求：PE方面下流开工全面回升，尤其农膜开工率季节性变化较为显豁，下流订单也开动回暖，但也不错看到同比依然有小幅下滑，因此下流关于高价货的接纳意愿不彊，后续来看，需求季节性增长将握续，下流开好意思妙体仍将呈现加多的走势，但预测同比不会有大幅加多，反而有裁减的可能，因此价钱上方存在一定压力。PP方面，下流开工自然有所加多，但季节性相对PE莫得那么显豁，举座进展较为巩固，预测9月仍将保管这种情景。

　　3、库存：PE方面需求季节性增长预期之下，社会库存小幅积累，真金不怕火厂库存压力不大，但这也导致真金不怕火厂挺价意愿增强，自然下流处于规复阶段，但市集情谊仍偏严慎，关于高价货的采购相对有限，后续来看，供需双增，举座矛盾不大，预测库存小幅触动。PP方面，自然产量较为迷漫，但下流依旧有刚需撑握，因此库存自然增长，但幅度很小，后续真金不怕火厂将奴婢需求调遣产量，临时窥探可能会增多，产量会在高位触动，跟着需求的回暖，预测库存变化不大。

　　4、回归：跟着下流逐步参预旺季，需求将稳步回升，但由于同比相对来说偏弱，因此下流仍相对严慎，而供应端面前也依然规复到了窥探季之前的水平，后续真金不怕火厂会把柄市集情况动态调遣出产运筹帷幄，自然产量有增长预期，但短期来看幅度应该不会很大，因此短期来看供需差不是很显豁，是以预测期货价钱小幅触动。

　　PVC：需求有回暖预期，但高库存形成压制

　　1、供应：8月电石法利润变化不大，真金不怕火厂开工变化不大，想要控量稳价，导致乙烯法的利润有所回暖，产量加多较多，但由于占比有限，总供应虽有加多，但幅度不大，举座来看供应压力莫得显豁加多，预测后续产量将保管在面前的水平，自然真是近5年较高的水平，但角落增量有限。

　　2、需求：8月份房地产成交方面莫得显豁起色，下流施工进展也较为疲软，水泥发运和螺纹表需在8月大部分时候是下降趋势，知说念8月末螺纹表需才有小幅回升，但水泥发运相对滞后，预测后续也将有所回暖，是以不错看到PVC下流的管材和型材开工在8月握续下降，未能提供撑握，后续预测跟着房地产施工的季节性回暖，管材和型材的开工或将企稳。出口方面，之前由于BIS认证行将推行，是以出口进展较为严慎，缩量较多，8月末印度官方通知BIS认证延期至年底，预测出口将会加多，对国内需求不及形成一定弥补。

　　3、库存：左近09合约交割，社会库存主动下降，真金不怕火厂产量又有加多，导致真金不怕火厂库存累库，后续跟着需求的回暖，以及出口的规复，库存压力将有所削弱，预测总库存裁减。

　　4、回归：供应端，真金不怕火厂想要控量稳价，因此产量预测不会大幅度加多；需求端，从水泥发运率和螺纹钢表不雅需求的数据来看，房地产施工可能会出现回升，这么会拉动PVC下流管材和型材的需求，同期印度BIS认证的延期将对出口形成一定提振，总需求有望加多，因此库存方面压力有所削弱。轮廓来看，9月旺季预期，然而库存水平相对偏高仍对价钱形成压制，预测PVC将在低位触动。

　　纯碱：市集驱动有限，暖和需求能否阶段性好转

　　8月纯碱期货价钱前后走势分化，上半月单边趋势性着落，后半月保管底部触动。截止8月30日纯碱期货主力01合约收盘价1596元/吨，月度跌幅8.17%。现货市集握续下行，8月末沙河地区重碱送到价钱1650元/吨，较7月末下降250元/吨；月末贸易商主流地区重碱送到价区间1550~1650元/吨，较8月初着落150~200元/吨。

　　基本面来看，8月以来供给下降显豁，但市集往来逻辑并不在此。隆众数据表现，截止8月末的一周纯碱产量68.92万吨，较7月末下降8.79%，周产实足值也集结三周保管70万吨以下区间波动。9月份纯碱窥探企业数目减少，且四季度之后行业依旧存在新增产能投产运筹帷幄，纯碱供应水平或将握续栽培。

　　尽管8月份纯碱出产水平有所下降，但受制于需求欠安，碱厂出货压力较大，企业库存也握续积累。8月末纯碱企业库存121.88万吨，较7月末的107.48万吨栽培13.40%。好的方面则在于8月下旬企业库存角落增速有所放缓，月末一周以致出现小幅去库风物，但瑕玷仍在于现时库存实足水平依然达到五年同比最高位置，压力依旧圮绝小觑。另外，纯碱社会要领库存也在握续积累，8月末实足水平达到49.68万吨万吨傍边，对频年头1~2万吨的库存量，压力可见一斑。

　　需求握续下降仍是8月纯碱期、现市集同步走弱的主要身分。一方面，8月以来下流浮法玻璃行业、光伏玻璃行业产线冷修握续股东，重碱刚需水平下降显豁。8月末浮法玻璃行业日熔量16.81万吨/天，光伏玻璃行业日熔量10.47万吨/天，二者折柳较7月末下降1.32%、6.79%。另一方面，在纯碱价钱握续着落、库存握续积累的布景下，中下流采购意愿偏弱。8月纯碱周度表消多徜徉于61.5~67.7万吨区间波动，相较产量略偏低，纯碱宽松阵势也在握续齐备。

　　举座来看，8月纯碱供应低位运行、需求握续下降，期现价钱同步着落。后半月跟着宏不雅及期货市集举座情谊走高，纯碱期价止跌以致出现阶段性反弹，基本面也出现刚需降幅放缓、企业累库放缓等企稳迹象。但由于市集驱动举座依旧有限，再加上玻璃市集弱势带来的握续性产业链负反馈，纯碱各方压力仍圮绝小觑。因此，纯碱期价自然出现反弹但仍不具备趋势性反动掸能，大场所宽松阵势及价钱向下趋势依旧不改。可能的转换在于宏不雅及地产计策对产业链的提振、下流玻璃企业原料库存水平偏低可能触发补库需求。暖和中秋国庆下流补库节拍和力度、宏不雅及商品市集情谊变化。

　　玻璃：基本面仍偏弱，暖和宏不雅及计策导向

　　8月玻璃期货价钱延续此前2个月的跌势，期价接续下探。截止8月30日收盘，玻璃期货主力01合约收盘价1264元/吨，月度跌幅9.65%。玻璃现货市集同步下挫，8月末国内浮法玻璃均价1346元/吨，较7月末的1433元/吨着落6.07%。

　　玻璃供应水平仍在握续下降。8月以来行业共有8条产线冷修，1条产线焚烧，日熔量从7月末的17.03万吨/天降至8月末的16.81万吨/天，降幅1.32%。尽管如斯，现时玻璃供应下降幅度仍难以扭转市集劣势。现时自然气制玻璃握续亏蚀，但煤制气、石油焦玻璃折柳还有约40元/吨和81元/吨的利润水平，后期靠亏蚀导致玻璃产线握续冷修的预期仍存，但节拍值得暖和。

　　玻璃需求握续偏弱，这亦然供应握续下降却无法快速扭转市集弱势的中枢身分。一方面，1-7月国内房屋齐备面积同比下降21.8%，牵累玻璃长期需求。但好的方面在于该数据较6月握平，齐备面积负增长不再加重对玻璃市集悲不雅情谊存在一定平抑遵守。另一方面，往年8月市集便呈现“金九银十”旺季成色，但本年深加工订单同比低位却仍握续下降，玻璃产销也长期保管低位波动，鲜少朝上残害100%。时至8月底玻璃仍未体现旺季特征，市集信心依旧欠缺。

　　玻璃企业库存也反季节性握续栽培，且现时库存水平已达到近五年的高点。隆众数据表现，截止8月底玻璃企业库存7054.4万重箱，较7月末栽培2.1%。

　　尽管玻璃从基本面上来看劣势依旧，但宏不雅及计策方面或能予以市集几许撑握。宏不雅层面，8月中旬以来商品市集举座情谊走高，玻璃受到联动性影响止跌企稳。计策方面，住建部暗示要打好商品住房形状保交房攻坚战，锁定了按照合同商定应该在年底前寄托的396万套住房。再加上房屋待业金、存量住房贷款利率探究下降且可转按揭等房地产臆测热门，引起部分市集对玻璃中长期需求抱有预期。从现时市集来看宏不雅及计策对玻璃市集提振有限，后期需接续考据计策撑握下的需求进展。

　　举座来看，8月玻璃供应小幅下降、但需求握续偏弱、库存不休积累、价钱不休下行、产业链利润不休萎缩等一系列变化皆体现了现货市集弱势阵势，宏不雅及计策自然存在提振但握续性有待进一步考据。预测玻璃仍将处于现实偏弱、计策预期偏强的博弈中，在需务本质性好转以前难以出现回转，期货盘面不休触动寻底。暖和宏不雅及计策对玻璃市集的影响、中秋国庆前需求进展及现货成交情况。

　　尿素：需求开释前盘面仍以触动为主

　　8月尿素期货价钱偏弱触动，举座走势较为坚挺。截止8月30日尿素期货主力01合约收盘价1875元/吨，月度跌幅5.49%。现货市集握续偏弱，月底国内山东、河南、河北地区现货价钱全面跌破2000元/吨，部分地区出厂价跌破1900元/吨。截止30日，山东地区市集价钱1990元/吨，较月初的2160元/吨着落170元/吨；河南地区市集价钱1990元/吨，较月初的2150元/吨着落160元/吨。

　　8月尿素供应水平阶段性低位徜徉，市集对日产快速栽培的预期不休破灭。由于装配窥探、故障频率较高，行业日产量最低降至17万吨以下，这也成为撑握尿素价钱的现实条目之一。隆众数据表现，截止8月30日尿素行业日产量17.76万吨，较7月末变化幅度相配有限。由于市集对异日尿素供应栽培仍存预期，且现时尿素日产也仍高于前年同期水平，因此供应下降也并未导致尿素价钱握续走高。9月在窥探企业复产、新增产能股东等影响下，尿素低日产情景或不复存在，但需要暖和山西地区固定床工艺校阅进程对供应的影响。

　　尿素需求端举座偏弱。8月份本就处于农业需求淡季，再加上淡储、秋季肥市集启动安宁，市集采购需求欠安。工业下流复合肥等行业开工栽培，但受制于制品库存高位，戒指对原料尿素的采购。隆众数据表现，截止8月29日复合肥行业开工率44.42%，三聚氰胺行业开工率61.94%，二者折柳较7月底栽培5.96个百分点、下降3.84个百分点。

　　9月份需求端存在一定转换。一方面，市集预期新的《国度化肥交易储备处治想法》将公布，届时市集采购需求有望好转；另一方面，秋季肥市集仍存预期，届时若与淡储采购肖似，将给尿素市集情谊及价钱带来托底效应。

　　尽管供应低位，但需求偏弱握续牵累企业出货节拍，尿素企业库存8月以来也参预快速栽培通说念。隆众数据表现，8月末尿素企业库存54.85万吨，较7月末栽培72.11%。现时企业库存接近五年高点，工场货源压力同比偏高成为压制尿素价钱的另并立分。

　　国际市集方面，8月14日的印标29日开标，但本质落幕出炉有延长，预测8月底或9月初将公布供货量、最低投标价钱等策画。由于我国出口依旧受限，参与这次印标概率也极低，因此印标落幕对国内尿素市集的影响也多存在于情谊层面。

　　轮廓来看，8月份尿素市集基本面角落变化多空均有，但举座略显偏弱。宏不雅情谊及商品市集阶段性走高给尿素期价带来提振，但由于自己基本面驱动不及，盘面难以握续上升。9月之后尿素供应撑握或将削弱，但需求端存在一定转换，需暖和企业是否以廉价沟通成交量，从而接续给现货施压的风险。在莫得看到需求握续好转之前，预测尿素期货盘面依旧欠缺场所性，大趋势仍以宽幅触动念念路对待。下月需密切暖和宏不雅及商品市集情谊拐点、化肥淡储及秋季肥市集启动情况。

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