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本文来骄矜洁证券扣问所于2024年11月25日发布的汇报《买卖航天：后续成本商场领略和瞻望》，欲了解具体推行，请阅读汇报原文。

李鲁靖   S1220523090002

刘明洋（金麒麟分析师）   S1220524010002

黄凯伦   S1220524090001

中枢不雅点

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特朗普好意思国大选得胜，对马斯克的各项买卖研究产生长远影响。特朗普确当选可能为马斯克在买卖航天十分他科技领域布局带来政策复旧，马斯克旗下公司在航天、动力、AI等领域取得发达，多领域布局或加速。

SpaceX的星链研究正在积极鼓舞，在特朗普大选后，有望推动 SpaceX 的各项任务加速部署。新的政策环境可能有意于 SpaceX 的星链研究、手机直连、火星探索等各领域的研究的快速部署。以SpaceX为例，国际买卖航天公司融资情况分解了成本商场对买卖航天领域的高度关注和投资眷注,也响应了当代航天科技的迅速发展，以及商场对买卖航天将来发展的乐不雅预期。 

与此同期，我国国内买卖航天商场也正处于快速发展阶段。我国正积极布局2个大型低轨星座“GW星座”和“千帆星座”（G60星座），并已陈诉另一万星星座“Honghu-3”。三大低轨卫星互联网星座的建树预示着国内买卖航天的加速期行将到来，这关于晋升国度战术竞争力具有迫切真谛。我国买卖航天产业链完备,触及卫星制造、辐照事业、大地开荒制造等多个法子，联系公司实力淳朴，具备国度战术价值和高盈利性，有细致的发展远景。 

买卖航天成为政府使命汇报中重心关注的建树处所,分解了国度层面临买卖航天发展的嗜好，联系政策的出台将进一步推动行业的循序化和快速发展。 

现在成本商场对卫星互联网的预期正处于复苏期的起始。跟着时间的高出和期骗场景的拓展，推测将迎来新一轮的投资上涨。在世界买卖航天加速发展的配景下，我国卫星互联网行将参加规模化部署阶段，现在星箭制造及辐照材干正快速晋升，期骗端场景如手机直连、民航机上WIFI等发展迅速。

提议关注：

卫星载荷-上海瀚讯、国光电气、佳缘科技、航天电子、吉大正元、智明达、人烟通讯、信科转移、创意信息； 

载荷上游元器件-铖昌科技、臻镭科技、国博电子、陕西华达、富士达、复旦微电、航天电器；

卫星平台-乾照光电、航天环宇、航天智装；卫星检测-念念科瑞、西测测试； 

大地开荒及结尾-海格通讯、蓝盾光电、震有科技；卫星总装-中国卫星、上海沪工；卫星运营-中国卫通。

风险请示：火箭研制经由不足预期；星链经由不足预期；新时间交融材干建树不足预期。

正文如下

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以上为汇报部安分容，圆善汇报请稽查《买卖航天：后续成本商场领略和瞻望》。

   廉正军工团队  

李鲁靖

廉正证券扣问所

副长处，机械军工首席

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刘明洋

廉正证券扣问所

军工联席首席分析师

李鲁靖：哈尔滨工业大学电子工程本科、好意思国东北NEU计较机硕士毕业，七年制造业扣问警戒，历任天风证券扣问所长处助理/高端制造总监/新动力与先进制造组副组长/机械军工首席分析师、安信证券扣问员。

2022年获新金钱国防军工第三名、上证报机械军工双第二名、水晶球军工第二名/机械公募第二名、金牛奖等:2019-2021年均率队上榜新金钱最好分析师等奖项。

刘明洋：5年国防军工产业扣问履历，曾任职于天风证券、民生证券，具备产业配景，善于深度挖掘产业新兴领域。行动团队中枢成员赢得2022年新金钱国防军工第三名、2021年新金钱国防军工第五名，水晶球上证报、金牛奖、WIND金牌分析师等奖项屡次上榜。

张世朴：北京理工大学武器专科本硕，央企军工科研单元3年产业从业警戒，曾担任多个模样掌握想象师、副掌握想象师。善于产业链底层逻辑及全景扣问。重心遮掩海洋装备。

黄凯伦：曾任职于中信建投证券，博士毕业于上海交通大学航空宇航科学与时间专科，本科毕业于西北工业大学飞行器想象与工程专科，领有多年业内模样警戒九游会J9·(china)官方网站-真人游戏第一品牌，发表过多篇航空航天类SCI论文。现在主要遮掩航空航发、卫星产业链，及部分军工材料。

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